Csquare geht mit einer Bewertung von 1 Mrd. US-Dollar an die Börse: ein weiterer reiner Datencenter-Anbieter kommt auf den Markt für die AI-Infrastruktur-Welle

Nach CoreWeave (März 2025) wird die Compute-Ebene weiterhin auf der Ebene der Kapitalmärkte produktiv genutzt. Wichtig ist nicht die Finanzierung.

Die Tatsache

Das US-amerikanische Rechenzentrumsunternehmen Csquare hat bei seinem Börsengang 1 Milliarde US-Dollar eingeworben, wie Tech in Asia berichtet (16. Juli 2026). Der Preisbereich, der Börsenplatz und die Bewertung nach dem Börsengang wurden im Bericht nicht angegeben; Tech in Asia stellt den Deal im Vergleich zum Börsengang von CoreWeave im März 2025 (zu einem Preis von 40 US-Dollar) dar. Csquare positioniert sich als reiner Anbieter von KI-orientierten Rechenzentren.

Unsere Einschätzung

Dies ist der nächste Börsengang im Bereich der KI-Infrastruktur nach CoreWeave (März 2025) und Nebius, das nach der Trennung von Yandex 2024 erneut an der Nasdaq gelistet wurde: Die Berechnungsebene wird weiterhin auf der Ebene der Kapitalmärkte produktiv genutzt. Ob Csquare ein langfristig erfolgreicher Betreiber oder ein Bewertungsvehikel ist, hängt von der Mietstruktur, der Mieterzusammensetzung und dem Zeitpunkt des Netzanschlusses ab. Die Börsengänge von Rechenzentren im Jahr 2026 werden weniger nach dem Umsatzwachstum als nach der Kapitaldisziplin und der Netzzugriffsbarriere beurteilt. Achten Sie auf die vertraglich vereinbarte MW-Leistung im Vergleich zur gelieferten MW-Leistung in den ersten beiden Quartalen als öffentliches Unternehmen - die Differenz wird es zeigen.

Was zu beobachten ist

• Profil des Anker-Mieters: Hyperscaler-angekoppelt vs. Neocloud-angekoppelt ist eine sehr unterschiedliche Risikostruktur.
• Schuldenstruktur: Diese Gruppe ist stark verschuldet; die Dynamik der KI-Schuldenfinanzierung, die wir verfolgt haben, gilt auch hier.
• Warteschlangenpositionen für Netzverbindungen in Texas, Nordvirginia und den Nordischen Ländern.