SK Hynix -12 %, el KOSPI rompe los 7000: el complejo HBM sufre una corrección

SK Hynix cae un 12 % en sesión, el KOSPI cae por debajo del umbral de los 7000 puntos, el *circuit breaker* se activa —el 7º del año—. El coste físico de la IA se refleja en los mercados, pero la historia de los *capex* de memoria no se rompe por ello.

El hecho

Sesión del 13 de julio de 2026 en Seúl: el KOSPI cae por debajo de los 7000 puntos por primera vez en dos meses, SK Hynix —pilar mundial de la HBM— retrocede un 12 %. El circuit breaker del mercado coreano se activa, séptima vez desde el inicio del año (fuente: ETNews, 13 de julio).

Nuestra lectura

Dos señales para distinguir. Corto plazo: una corrección puntual en un valor líder del complejo de memoria, en un mercado coreano ya frágil. Estructural: el relato de los capex en memoria (HBM, DRAM) que ha impulsado a SK Hynix, Nanya y Micron sigue intacto —Nanya acaba de anunciar unos capex para 2027 multiplicados por cuatro, Mitsubishi Estate invierte 9.000 millones de dólares en centros de datos japoneses—. La demanda no ha desaparecido; el precio, sí. Un retroceso del -12 % en el título que activa un circuit breaker señala una revisión de expectativas, no un cambio de ciclo.

A vigilar

• Las guías del Q3 de SK Hynix y Micron sobre la mezcla HBM3e/HBM4.
• El comportamiento de Nanya (pequeño float, sensible a los flujos) tras su anuncio de capex.
• La correlación entre sesiones de corrección en Corea y los flujos de ETF de tecnología de EE.UU. —si se estrecha, es ruido macro; si se dispersa, es una señal sectorial específica de la memoria.