Blackstone: +26 % за II квартал, подстегнутый ставками на ИИ — возвращается терпеливый капитал

Гигант частного капитала заставляет свой баланс говорить то, что венчурная сцена утверждает уже 18 месяцев — ИИ больше не тема, это класс активов.

Факт

Blackstone публикует квартальную прибыль, выросшую на 26 % во II квартале 2026 года, прямо ссылаясь на экспозицию в сфере ИИ как на основной драйвер (Tech in Asia, 24 июля 2026). Это объявление вписывается в череду, где «терпеливый» капитал (прямые инвестиции, кредитование частных компаний, фонды инфраструктуры) берёт на себя финансирование крупных сделок в области ИИ — центры обработки данных, структурированные сделки, рефинансирование раундов 2023–2024 годов.

Наша оценка

У Blackstone другие ограничения, чем у венчурных фондов: горизонт инвестирования 7–10 лет, допустимое использование заёмных средств, смешанная экспозиция долга и акционерного капитала. Рост на 26 % говорит о двух вещах. Во-первых, ИИ стал источником доходности для институциональных инвесторов (пенсионные фонды, суверенные фонды), а не только для семейных офисов. Во-вторых, портфель структурированных сделок (см. пакет Wall Street/Broadcom/Anthropic на 35 млрд долларов, о котором сообщил TIA 23 июля) уже вовлекает игроков кредитования частных компаний — Blackstone опережает этот тренд.

На что обратить внимание

• Результаты II квартала 2026 года у KKR, Apollo и Ares: подтверждение или контрпример.
• Точный вес экспозиций в центры обработки данных и аренду вычислительных мощностей в балансе Blackstone (годовой отчёт).
• Порог, при котором дефолты стартапов в сфере ИИ начнут влиять на этот портфель.