MiniMax привлекает $2,2 млрд HK за 48 часов — возвращение на рынки после обвала lockup

Продолжение истории : MiniMax : le crash du lockup, puis le retour aux marchés· Часть 2/2

Бизнес Jul 11, 2026 at 17:196В закладки

MiniMax привлекает $2,2 млрд HK за 48 часов — возвращение на рынки после обвала lockup — Иллюстрация : Léa Fontaine

После краха блокировки после IPO, MiniMax отскочил с молниеносным сбором $2,2 млрд HK. Лаборатория стала резонатором напряжённости китайского рынка ИИ после IPO.

Простыми словами

MiniMax, китайская AI-лаборатория за Hailuo и Talkie, за несколько дней привлекла около 2,2 млрд гонконгских долларов (~280 млн USD) на вторичных рынках Гонконга, спустя несколько недель после резкого обвала акций в конце пост-IPO лок-апа. Это двойной сигнал: рынок нервничает, но доверие институциональных инвесторов к тезису «китайский чемпион в AI» сохраняется.

Детали

Напоминание (см. предыдущий выпуск #995): MiniMax вышла на HKEX в начале 2026 года. В конце лок-апа акции резко упали за несколько сессий — массовый выход сотрудников и пред-IPO венчурных инвесторов. Затем последовал заметный отскок, поддержанный этой молниеносной сделкой (ускоренное частное размещение, в основном Hillhouse, HongShan — фонд бывшего Sequoia China — GIC).

Главное не сумма — это цена. Размещение прошло с умеренной скидкой к цене закрытия, учитывая контекст. Перевод: крупные институты не считают тезис сломанным, они видят открытое окно для оценки.

На операционном уровне: MiniMax сообщает, что средства пойдут на (1) расширение кластера для обучения (новые GPU Huawei Ascend 910C + Nvidia H20), (2) международное расширение Talkie (уже в топе App Store США в сегменте AI-компаньонов), (3) запуск MiniMax-Text-02, запланированный на Q4 2026.

Под капотом

Структура сделки: ускоренное частное размещение (ABB), значительная дилюция, 3-летние варранты с купоном по отчётным данным.
Позиция по наличности после сделки: усилена для покрытия нескольких кварталов при текущем уровне сжигания, без точных цифр от компании.
Аналоги: похожий отскок у Zhipu в начале 2026 года после аналогичного испуга — схема «размещение после обвала» становится китайским паттерном.

Что это значит

Три вывода. Первый: китайский AI-рынок после IPO будет волатильным, но у институционалов есть нижняя граница — без заражения Moonshot или 01.AI. Второй: гонка за наличностью между китайскими лабораториями теперь идёт на вторичных рынках, а не через классический венчур. Третий: Talkie становится активом, за которым стоит наблюдать — это первый китайский AI-продукт для массового потребителя, пробившийся в топ App Store США. К мониторингу: выход MiniMax-Text-02 и следующий квартал удержания Talkie.