# 원자력 기반 데이터 센터 금융 구조가 완성되다 - 첫 SMR-DC 거래가 실제로 실현 가능한가 > **SMR-DC**는 소형 모듈형 원자로(SMR)를 데이터 센터에 공급하는 프로젝트를 의미합니다. [ENCADRE titre="What is SMR-DC?"] [ENCADRE titre="SMR-DC란 무엇인가?"] [ENCADRE contenu="SMR-DC stands for Small Modular Reactor Data Centers, a project that aims to power data centers with small modular reactors."] [ENCADRE contenu="SMR-DC는 소형 모듈형 원자로(SMR)로 데이터 센터에 전력을 공급하는 프로젝트를 의미합니다."] [ENCADRE]

e27 reports the deal structure for financing a first nuclear reactor to power a data centre is finally taking shape. The AI power wall meets project finance.

간단히 말해 - 소형 모듈러 원자로(SMR)와 데이터 센터를 결합하자는 18개월 간의 논의 끝에 e27에 따르면 적어도 한 건의 거래 구조가 이제 구체화되고 있으며, 이는 실제로 프로젝트가 추진될지를 결정짓는 핵심 요소다.

사실

e27 (2026년 7월 26일)는 데이터 센터 전용 첫 원자로를 위한 금융 구조가 emerging 되고 있음을 다룬다. 핵심은 기술이나 수요가 아니라 원자로 공급업체, 하이퍼스케일러 구매자, 유틸리티, 자본 스택 간의 위험 분담 방식이었다.

분석

데이터 센터용 핵 PPA(전력 구매 계약)는 2년 전부터 발표됐다(Microsoft-Constellation, Amazon-Talen, Google-Kairos). 아직 원자로가 존재하지 않는 그린필드 SMR 프로젝트가 부족했던 것이다. 건설 비용 초과 위험(원자력의 역사적 난제)을 EPC, 구매자의 must-pay 방식, 그리고 equity가 어떻게 나눌지 결정하는 것이 은행권 구조를 가능케 한다. 이 구조가 성립한다면 유사 프로젝트가 쇄도할 것이다 - 뉴욕 데이터 센터 moratorium(공문 #1097)은 오프그리드 핵 발전의 선택지를 줄이지 않고 오히려 늘렸다.

주시할 사항

• 명시된 계약 counterparties(원자로 공급업체, 하이퍼스케일러, 스폰서 equity)
• must-pay 계약 기간과 가격(그리드 PPA 대비)
• 규제 승인 - SMR은 입지 선정 및 인허가가 여전히 가장 큰 병목 현상