BOJ: o consenso pró-alta se confirma, o carry trade JPY permanece em zona de turbulências máximas

O June Summary of Opinions do BOJ (24/06) revela um consenso majoritário para continuar os aumentos. Iene ainda sob pressão, dólar em alta de 13 meses. USD/JPY em zona crítica 155-160: a intervenção do MoF não é mais um cenário extremo.

O fato

O BOJ June Summary of Opinions (24/06/2026) revela um consenso majoritário dentro do conselho para a continuidade dos aumentos de taxa, confirmando a normalização monetária iniciada em 2024. O iene, no entanto, permanece sob pressão: o dólar atingiu uma máxima de 13 meses, com o USD/JPY evoluindo na zona crítica de 155-160 – patamar historicamente associado às intervenções do Ministério das Finanças (MoF) japonês. O yuan também está sob pressão neste contexto de dólar forte generalizado.

Nossa leitura

O paradoxo do BOJ persiste: a postura duradouramente hawkish da Fed Warsh (4,25-4,50%) anula mecanicamente o efeito dos aumentos do BOJ sobre o iene. O risco de desmonte abrupto do carry trade JPY – o cenário tail risk mais sistêmico dos mercados atuais – permanece em tensão máxima (ver pub. #659). A intervenção do MoF é agora a linha de defesa oficial, não mais um cenário extremo.

A acompanhar

• USD/JPY: rompimento de 160 → intervenção do MoF muito provável.
• Reunião do BOJ em julho de 2026: +25pb possível se o iene se estabilizar.