Kioxia plant ein 31-fach höheres Jahresergebnis: NAND geht in den KI-Superzyklus

In einfachen Worten

Kioxia meldet einen Nettogewinn im Q1, der sich im Vergleich zum Vorjahr vervierundvierzigfacht hat, und eine Jahresgewinnprognose, die 31 Mal höher ist als im Vorjahr. Mit anderen Worten: Die NAND-Unternehmenslösung profitiert von der AI-Datenzentrumswelle, genau wie zuvor die HBM. Der Superzyklus der Speicherchips hat einen weiteren belegten Beweis.

Die Zahlen

Pressemitteilung Q1 des Geschäftsjahres, übernommen von ITmedia AI+ und Nikkei Asia am 31. Juli 2026. Der Nettogewinn im Q1 ist um 4500 % im Vergleich zum gleichen Quartal des Vorjahres gestiegen. Kioxia prognostiziert für das gesamte Geschäftsjahr eine Vervielfachung des Gewinns um das 31-fache, getrieben explizit durch die Nachfrage nach KI-Datenzentren. Timing: Es ist dasselbe Kioxia, das am 17. Juli während des Mini-Deleveraging der KI um 16 % gefallen war (Nikkei Asia, Artikel „Japanese stocks plunge as AI deleverage sends Kioxia down 16 %“). Die Bewertung und die industriellen Fundamentaldaten stimmen nicht überein.

Unter der Haube

Die hochdichte NAND ist der natürliche Ergänzungspartner der HBM in einem Training/Inference-Cluster: Die HBM bedient den Arbeitsdatensatz, die NAND-Unternehmenslösung (DC-Klasse) hält die Checkpoints, den Overflow-KV-Cache und die in-Flight-Datasets. Die HBM-Sättigung, die SK Hynix (57 % Marktanteil HBM AI-Server laut Tech in Asia, 26. Juli) seit zwölf Monaten monetarisiert, verbreitet sich nun auf die NAND-Unternehmenslösung mit einer Verzögerung - dieses Q1 von Kioxia ist das erste Quartal, in dem dieser Transfer sich in dieser Größenordnung in der Gewinn- und Verlustrechnung niederschlägt.

Und was jetzt?

Drei Konsequenzen. Eins: Die Idee eines „Speicherengpasses“, der sich nur auf die HBM beschränkt, verliert an Bedeutung - die NAND-Unternehmenslösung tritt in denselben Zyklus ein. Zwei: Die Analysen zum Speicherpeak (darunter der Übergang von CXMT in Shanghai um +471 % am 27. Juli oder die vorherigen Veröffentlichungen des memory-chip-capex-Threads) müssen berücksichtigen, dass der Superzyklus breiter und später ist als erwartet. Drei: Bei der Portfoliobetrachtung muss die restriktive Sicht auf Samsung/SK/Micron im Hinblick auf die KI-Speicher auf Kioxia (Japan) und Nanya (Taiwan) erweitert werden. Zu beobachten: Die Investitionskapazität von Kioxia in neue Fabriken (Zeitplan H2) und die Auswirkungen der NAND-Preiserhöhung auf die Auto-OEMs (Kreuzung mit dem TSMC-compute-crunch-Thread).