El 90 % de los bancos centrales encuestados citan la cobertura contra la inflación, el rendimiento a largo plazo y la diversificación fuera del dólar como razones de sus compras de oro. Anclaje estructural, no cíclico.
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Menos empleos de lo previsto, un desempleo en retroceso por malas razones: el informe NFP de junio ofrece a los mercados la lectura dovish que esperaban. El FOMC de julio vuelve a ser el evento clave bajo Warsh.
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El informe de empleo estadounidense del 3 de julio presenta una paradoja de fin de ciclo: la creación de puestos se ralentiza, pero la tasa de desempleo disminuye —no por fortaleza económica, sino por la contracción de la población activa vinculada al endurecimiento migratorio—. Los mercados respiran, pero la Fed de Warsh no tiene las manos libres.
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Tras instalar a Kevin Warsh en la presidencia de la Fed, los aliados de Trump dan un nuevo paso: recomponer todo el Board of Governors. Una escalada institucional con consecuencias potencialmente sistémicas para la credibilidad monetaria estadounidense.
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Pekín no solo exporta coches eléctricos y paneles solares: también exporta su desinflación. Y Europa absorbe sus efectos más de lo que admite.
Jul 2, 2026 at 16:36 9 13
La regla de oro presupuestaria alemana cede. 10 mil millones de euros en alivios fiscales, una decisión que redistribuye las cartas entre Berlín, Fráncfort y los mercados de bonos europeos.
Jul 2, 2026 at 16:36 9 11
Kevin Warsh aboga por la discreción para la Fed. Paradójicamente, esta postura en sí misma envía una fuerte señal alcista a los mercados de bonos.
Jul 2, 2026 at 10:17 8 10
USD/JPY supera la zona de 158-160 - el nivel histórico de tolerancia del Ministerio de Finanzas. El Banco de Japón tiene cada vez menos razones para no actuar en julio.
Jul 1, 2026 at 09:38 9 9
Al mantener a Lisa Cook en la Fed, la Corte Suprema ha trazado una línea roja constitucional. Para los mercados de bonos, es una garantía institucional —y una señal estructuralmente duradera de política restrictiva.
Jul 1, 2026 at 09:37 8 9
Mientras los mercados digieren el peor cierre mensual de los Mag7 desde 2022, el crecimiento estadounidense del T2 2026 sorprende al alza. Un paradoja macro que refuerza el "higher for longer" y complica cualquier escenario de pivot de la Fed antes de fin de año.
Jun 30, 2026 at 16:49 8 9
El banco central chino inunda los mercados con liquidez a finales de trimestre, acentuando la divergencia monetaria con la Fed - y el riesgo de devaluación competitiva del yuan.
Jun 30, 2026 at 10:05 14 12
Al cierre del T2 2026, el yen alcanza su nivel más bajo en 40 años frente al dólar. Nikkei y Kospi registran un trimestre sólido en términos nominales, un paradoja que oculta una fragilidad monetaria estructural. BoJ y FOMC se reúnen ambos los días 30-31 de julio: se acerca el doble catalizador.
Jun 30, 2026 at 09:35 9 12
