Moratorio sobre los centros de datos de IA: Ocasio-Cortez y Sanders desafían la expansión *compute* estadounidense

Contexto

El 25 de junio de 2026, Alexandria Ocasio-Cortez y Bernie Sanders presentaron el AI Data Center Moratorium Act, con el objetivo de congelar cualquier nuevo permiso de construcción de centros de datos dedicados a la IA en Estados Unidos. Esta es la primera iniciativa legislativa federal que apunta directamente a la huella física y energética de la inteligencia artificial. Se espera que el consumo mundial de los centros de datos alcance 945 TWh en 2026 según la AIE (Electricity 2025), de los cuales Estados Unidos representa cerca del 40 %, es decir, ~380 TWh, un aumento de más del 100 % desde 2020.

Los datos

• La demanda eléctrica de los centros de datos en EE. UU. alcanzó 176 TWh en 2023 (DOE, 2024).
• Los siete mayores hyperscalers (Microsoft, Google, Amazon, Meta, Apple, Oracle, xAI) han anunciado más de 600 mil millones de dólares en CAPEX para centros de datos acumulados para 2025-2027.
• CoreWeave firmó un acuerdo de 355 millones de dólares por almacenamiento con Backblaze (24/06); Argentum AI recauda 4,1 mil millones de dólares para 27 000 GPU GB300.
• La participación de la energía nuclear en los PPA de los hyperscalers se ha duplicado en 18 meses: 23 % de los nuevos acuerdos (Wood Mackenzie, T1 2026).

Análisis

El mecanismo es un clásico cuello de botella de entrada/salida: la demanda de cómputo de IA crece exponencialmente (+300 % en 3 años para los GPU H100/B200), pero la infraestructura de red eléctrica no sigue el ritmo. PJM Interconnection (red eléctrica del este de EE. UU.) tiene una lista de espera de 290 GW con plazos de 7 a 12 años. Una moratoria, incluso simbólica, inyecta una prima de riesgo regulatorio en las proyecciones de CAPEX y en las valoraciones de los actores de cómputo.

Escenarios probabilizados

• Escenario A - Rechazo legislativo (65 %) : El Congreso republicano lo bloquea. La presión de los estados (California, Nueva York) se intensifica en 18 meses.
• Escenario B - Adopción parcial (25 %) : Se imponen criterios energéticos (participación renovable ≥ 60 %) para los permisos federales. Ventaja para los operadores comprometidos con PPA verdes (Google, Microsoft).
• Escenario C - Efecto precursor de la EPA (10 %) : Regulación de la EPA sobre emisiones de centros de datos → impacto en el CAPEX para CoreWeave, Equinix y Digital Realty.

Implicaciones para la cartera

Los REIT de centros de datos (Equinix EQIX, Digital Realty DLR) sufren una reducción de valor por riesgo regulatorio a corto plazo. Los proveedores nucleares (Constellation Energy CEG, Vistra VST) se benefician de una ventaja competitiva estructural. Los pure-play de GPU en la nube sin un balance sólido (CoreWeave) siguen siendo los más expuestos a cualquier restricción de permisos.

Riesgos y puntos ciegos

Impulsada por senadores progresistas en un contexto de desregulación dominante, la ley tiene pocas posibilidades de ser adoptada a corto plazo. Sin embargo, crea un precedente político que podría acelerar medidas estatales en 12-18 meses. El cabildeo de las utilities (Constellation, NextEra), que ven a los centros de datos como una demanda cautiva bienvenida, se opondrá activamente.

A vigilar

• Reacción del DOE y la FERC en los 30 días siguientes a la presentación.
• Permiso nuclear de Three Mile Island Unit 1 (PPA de Microsoft, operativo desde T1 2026).
• Reforma de la lista de espera de PJM (T3 2026).
• Posiciones de los senadores de estados con fuerte presencia de centros de datos (Virginia, Texas, Ohio).