Blackstone : +26 % au T2, portés par les paris IA - le capital patient rentre en jeu

Le géant du private equity fait dire à son bilan ce que la scène VC affirme depuis 18 mois - l'IA n'est plus une thématique, c'est une classe d'actifs.

Le fait

Blackstone publie un bénéfice trimestriel en hausse de 26 % au T2, en citant explicitement l'exposition IA comme moteur (Tech in Asia, 24 juillet 2026). L'annonce s'inscrit dans une séquence où le capital « patient » (private equity, private credit, infrastructure funds) prend le relais du capital VC sur les tickets IA lourds - data centers, deals structurés, refinancement des levées 2023-2024.

Notre lecture

Blackstone n'a pas les mêmes contraintes qu'un fonds VC : horizon 7-10 ans, effet de levier autorisé, exposition dette-equity mixée. Le passage à 26 % dit deux choses. D'abord, l'IA est devenue un vecteur de rendement pour des LP institutionnels (retraites, souverains), pas seulement pour des family offices. Ensuite, le pipeline de deals structurés (voir le paquet Wall Street/Broadcom/Anthropic de 35 Md$ rapporté par TIA le 23 juillet) mobilise déjà des acteurs de private credit - Blackstone est en avance sur ce mouvement.

À surveiller

• Résultats T2 de KKR, Apollo, Ares : validation ou contre-exemple.
• Poids exact des expositions data center et compute-lease dans le bilan Blackstone (rapport annuel).
• Le seuil auquel les défauts de startups IA commencent à peser sur ce portefeuille.