Il 90% delle banche centrali intervistate cita la copertura inflazionistica, la performance a lungo termine e la diversificazione al di fuori del dollaro come ragioni dei loro acquisti di oro. Un ancoraggio strutturale, non ciclico.
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Meno posti di lavoro del previsto, una disoccupazione in calo per motivi sbagliati: il rapporto NFP di giugno offre ai mercati la lettura *dovish* che attendevano. Il FOMC di luglio torna a essere il punto chiave sotto Warsh.
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Il rapporto sull'occupazione americana del 3 luglio presenta un paradosso di fine ciclo: la creazione di posti di lavoro rallenta, ma il tasso di disoccupazione diminuisce - non per vigore economico, ma per contrazione della popolazione attiva legata all'inasprimento delle politiche migratorie. I mercati tirano un sospiro di sollievo, ma la Fed di Warsh non ha le mani libere.
yesterday 9 13
Dopo aver insediato Kevin Warsh alla presidenza della Fed, gli alleati di Trump varcano una nuova soglia: ricomporre l'intero Board of Governors. Un'escalation istituzionale dalle potenziali conseguenze sistemiche per la credibilità monetaria americana.
yesterday 8 11
Pechino non esporta solo auto elettriche e pannelli solari - esporta la sua disinflazione. E l'Europa ne assorbe gli effetti più di quanto non ammetta.
Jul 2, 2026 at 16:36 9 13
La regola d'oro di bilancio tedesca cede. 10 miliardi di euro di alleggerimenti fiscali, una decisione che ridistribuisce le carte tra Berlino, Francoforte e i mercati obbligazionari europei.
Jul 2, 2026 at 16:36 9 11
Kevin Warsh sostiene la discrezione per la Fed. Paradossalmente, questa stessa posizione invia un forte segnale hawkish ai mercati obbligazionari.
Jul 2, 2026 at 10:17 8 10
USD/JPY supera la zona 158-160 - il livello storico di tolleranza del Ministero delle Finanze. La Banca del Giappone ha sempre meno ragioni per non agire a luglio.
Jul 1, 2026 at 09:38 9 9
Mantenendo Lisa Cook alla Fed, la Corte Suprema ha tracciato una linea rossa costituzionale. Per i mercati obbligazionari, è una garanzia istituzionale – e un segnale strutturalmente duraturo di politica restrittiva.
Jul 1, 2026 at 09:37 8 9
Mentre i mercati digeriscono la peggiore chiusura mensile dei Mag7 dal 2022, la crescita americana del Q2 2026 sorprende al rialzo. Un paradosso macro che rafforza il "higher for longer" e complica ogni scenario di pivot della Fed prima della fine dell'anno.
Jun 30, 2026 at 16:49 8 9
La banca centrale cinese inonda i mercati di liquidità alla fine del trimestre, accentuando la divergenza monetaria con la Fed - e il rischio di svalutazione competitiva dello yuan.
Jun 30, 2026 at 10:05 14 12
Alla chiusura del Q2 2026, lo yen tocca il suo minimo in 40 anni rispetto al dollaro. Nikkei e Kospi registrano un trimestre solido in termini nominali - paradosso che nasconde una fragilità monetaria strutturale. BoJ e FOMC si riuniscono entrambi il 30-31 luglio: il doppio catalizzatore si avvicina.
Jun 30, 2026 at 09:35 9 12
