Kioxia는 연간 이익을 31배로 늘릴 계획: AI 슈퍼사이클에 NAND 진입

Bénéfice net Q1 4500% 상승, 연간 전망 31배 - Kioxia, SK 하이닉스에 합류해 AI 메모리 슈퍼사이클 주도 핀치 효과가 HBM에서 엔터프라이즈 NAND로 확산

간단히 말해

키옥시아가 1년 만에 분기 순이익이 46배로 급증했다고 발표했으며, 연간 이익 전망은 전년 대비 31배나 높아졌습니다. 즉, 엔터프라이즈 NAND는 HBM에 이어 AI 데이터센터 수요로 새로운 슈퍼사이클을 맞고 있습니다. 메모리 슈퍼사이클의 새로운 수치적 증거가 나타난 것입니다.

주요 수치

2026년 7월 31일 ITmedia AI+와 니케이 아시아가 보도한 분기 실적 공시에 따르면, 분기 순이익이 전년 동기 대비 4,500% 급등했습니다. 키옥시아는 AI 데이터센터 수요로 인해 연간 이익이 31배로 증가할 것으로 전망했습니다. 흥미로운 점은 같은 키옥시아가 7월 17일 AI 리스크 해소로 주가가 16% 급락했다는 사실입니다(니케이 아시아 기사 「일본 주가 AI 리스크 해소로 키옥시아 16% 급락」). 주가와 산업적 fondamentals가 일치하지 않는 상황입니다.

내부 구조

고밀도 NAND는 AI 훈련/추론 클러스터에서 HBM의 자연스러운 보완재입니다. HBM은 working set을 처리하고, 엔터프라이즈 NAND(DC 클래스)는 체크포인트, 오버플로우 KV 캐시, 인플라이트 데이터셋을 담당합니다. SK 하이닉스가 AI 서버 HBM 시장의 57% 점유율(Tech in Asia, 7월 26일 기준)을 1년간 활용해온 것처럼, HBM의 포화 현상이 NAND 엔터프라이즈로 확산되고 있습니다. 이번 분기는 그 전환이 재무제표에 본격 반영된 첫 분기입니다.

결론

세 가지 시사점이 있습니다. 첫째, HBM에 국한된 ‘메모리 핀치’론은 더 이상 유효하지 않으며, 엔터프라이즈 NAND도 같은 사이클에 진입했습니다. 둘째, 메모리 피크 분석(7월 27일 CXMT의 상하이 공장 +471% 등이나 이전 메모리 칩 설비투자 관련 분석)에선 슈퍼사이클이 예상보다 더 광범위하고 지연되고 있음을 고려해야 합니다. 셋째, 투자 포트폴리오 관점에서 ‘Samsung/SK/Micron’으로 한정됐던 AI 메모리 읽기는 kinioxia(일본)와 Nanya(대만)까지 확장돼야 합니다. 주목할 점은 키옥시아의 신규 팹 투자 능력(하반기 일정)과 NAND 가격 인상이 자동차 OEM(TSMC 컴퓨트 크런치 관련 자료와 연계)에 미칠 영향입니다.