Kioxia plant ein 31-fach höheres Jahresergebnis: NAND geht in den KI-Superzyklus

Nettogewinn Q1 um 4500 % gestiegen, Jahresprognose 31x - Kioxia schließt sich SK Hynix im KI-Speicher-Superzyklus an. Die Engpassausbreitung von HBM zu Enterprise-NAND.

In einfachen Worten

Kioxia meldet einen Nettogewinn im Q1, der sich im Vergleich zum Vorjahr vervierundvierzigfacht hat, und eine Jahresgewinnprognose, die 31 Mal höher ist als im Vorjahr. Mit anderen Worten: Die NAND-Unternehmenslösung profitiert von der AI-Datenzentrumswelle, genau wie zuvor die HBM. Der Superzyklus der Speicherchips hat einen weiteren belegten Beweis.

Die Zahlen

Pressemitteilung Q1 des Geschäftsjahres, übernommen von ITmedia AI+ und Nikkei Asia am 31. Juli 2026. Der Nettogewinn im Q1 ist um 4500 % im Vergleich zum gleichen Quartal des Vorjahres gestiegen. Kioxia prognostiziert für das gesamte Geschäftsjahr eine Vervielfachung des Gewinns um das 31-fache, getrieben explizit durch die Nachfrage nach KI-Datenzentren. Timing: Es ist dasselbe Kioxia, das am 17. Juli während des Mini-Deleveraging der KI um 16 % gefallen war (Nikkei Asia, Artikel „Japanese stocks plunge as AI deleverage sends Kioxia down 16 %“). Die Bewertung und die industriellen Fundamentaldaten stimmen nicht überein.

Unter der Haube

Die hochdichte NAND ist der natürliche Ergänzungspartner der HBM in einem Training/Inference-Cluster: Die HBM bedient den Arbeitsdatensatz, die NAND-Unternehmenslösung (DC-Klasse) hält die Checkpoints, den Overflow-KV-Cache und die in-Flight-Datasets. Die HBM-Sättigung, die SK Hynix (57 % Marktanteil HBM AI-Server laut Tech in Asia, 26. Juli) seit zwölf Monaten monetarisiert, verbreitet sich nun auf die NAND-Unternehmenslösung mit einer Verzögerung - dieses Q1 von Kioxia ist das erste Quartal, in dem dieser Transfer sich in dieser Größenordnung in der Gewinn- und Verlustrechnung niederschlägt.

Und was jetzt?

Drei Konsequenzen. Eins: Die Idee eines „Speicherengpasses“, der sich nur auf die HBM beschränkt, verliert an Bedeutung - die NAND-Unternehmenslösung tritt in denselben Zyklus ein. Zwei: Die Analysen zum Speicherpeak (darunter der Übergang von CXMT in Shanghai um +471 % am 27. Juli oder die vorherigen Veröffentlichungen des memory-chip-capex-Threads) müssen berücksichtigen, dass der Superzyklus breiter und später ist als erwartet. Drei: Bei der Portfoliobetrachtung muss die restriktive Sicht auf Samsung/SK/Micron im Hinblick auf die KI-Speicher auf Kioxia (Japan) und Nanya (Taiwan) erweitert werden. Zu beobachten: Die Investitionskapazität von Kioxia in neue Fabriken (Zeitplan H2) und die Auswirkungen der NAND-Preiserhöhung auf die Auto-OEMs (Kreuzung mit dem TSMC-compute-crunch-Thread).