El inversor medio da la espalda al Magnificent 7: los flujos confirman la rotación

2 300 billones borrados en junio, flujos en salidas netas en los ETF tech: el Mag7 ya no es el refugio que los inversores creían.

El hecho

En julio de 2026, los datos de flujos confirman una rotación marcada: el inversor medio reduce su exposición a los Magnificent 7 (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Nvidia, Tesla), cuya capitalización bursátil acumulada perdió ~2 300 millardos de dólares en junio de 2026 - el peor mes del año. Los ETF ponderados en tecnología (QQQ, FANG+) registran salidas netas durante varios meses consecutivos, con estimaciones de crecimiento del BPA ahora revisadas a la baja antes de los resultados del segundo trimestre.

Nuestra lectura

La rotación es racional en el contexto macro actual: PCE subyacente en +4,0 % en mayo, Fed hawkish bajo Warsh, FOMC del 29-30 de julio sin relajación esperada. Los valores de larga duración - alto PER, crecimiento proyectado lejano - son las primeras víctimas de tasas elevadas prolongadas. Los flujos se reorientan hacia los cíclicos value (financieras estadounidenses, utilities, cíclicos europeos) y los sectores con rendimiento. Los resultados del segundo trimestre de los Mag7 (mediados de julio) serán la primera prueba a gran escala de esta rotación.

A vigilar

• Resultados del segundo trimestre de los Mag7: Nvidia (~17 de julio), Alphabet/Meta (~22 de julio), Microsoft/Apple (~24 de julio)
• NFP de junio de 2026 (publicado hoy): un empleo fuerte amplifica la presión hawkish sobre los valores tecnológicos con alto PER
• Flujos semanales de QQQ y VGT en la semana del 7 de julio